Tesis Pregrado

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Análisis de la concentración bancaria y financiamiento de las Pequeñas y medianas empresas para Chile, Perú y Colombia
(Universidad Finis Terrae (Chile) Facultad de Economía y Negocios, 2020) Quintiliani Díaz, Gianluca; Veloso Caroca, Lukas; Madariaga Becerra, Luis prof. guía
El propósito de la presente investigación es analizar la evidencia respecto a una mayor concentración bancaria en Chile, Perú y Colombia; los efectos que dicha situación tiene sobre la competencia y la estabilidad del mercado financiero, así como también los costos de deuda y el acceso al financiamiento para las micro, pequeñas y medianas empresa en estos países. La presente investigación evidencia que para los tres países analizados la morosidad es la variable que presenta mayor significancia con respecto a los efectos en las tasas de interés y spread cobrados por los bancos, siendo más determinante para las micro, pequeñas y medianas empresas. Se puede evidenciar con una baja significancia que la variable Lerner explica de mejor manera la concentración de los sistemas financieros para estos tres países en relación al índice de Herfindahl y Hirschman y Ci. Además, Lerner indica que para el caso de Chile y Colombia existe una relación inversa a la tasa de interés y spread, lo que significa que a un mayor control del mercado, menores serán las tasas de interés, por lo que el hecho de que los bancos tengan eficiencias en el mercado se traduce en menores tasas de interés para pequeñas, medianas y grandes empresas, no así para microempresas. El índice de Basilea no presenta significancia para Perú, baja para Colombia y en el caso de Chile afecta de manera directa a los créditos de las pequeñas empresas, por lo que a un mayor índice de Basilea, mayor serán las tasas aplicadas para la colocación de créditos.
Análisis de la experiencia del servicio en la banca utilizando minería de texto
(Universidad Finis Terrae (Chile) Facultad de Economía y Negocios, 2020) Coronado Torres, Alejandra Antonieta; Gallegos Poblete, Camila Constanza; Martinez, Carolina prof. guía
El propósito de la presente investigación es indagar en la Experiencia de Servicio (EdS) bancaria usando minería de texto, con el fin de proponer mejoras de gestión en base a la perspectiva del cliente. Los datos fueron proporcionados por un banco de Chile y contienen información estructurada y no estructurada en formato texto, recolectada a través de una encuesta Net Promoter Score (NPS). La metodología empleada para procesar dicha data, corresponde al modelo estándar de 6 pasos Cross Industry Standard Process for Data Mining (CRISP-DM) (Chapman et al., 2000). Se aplica un marco de análisis para procesar los datos de retroalimentación del cliente, los cuales combinan los trabajos previos realizados por Ordenes et al., (2014); McColl-Kennedy et al., (2019) llamado ARC (actividades, recursos y contexto) ampliado porque incluye, además, las interacciones y rol del cliente. Esta investigación busca aportar con evidencia empírica en relación a la aplicación del modelo ARC en un dominio distinto, la banca, lo cual contribuiría a determinar factores clave que ayudarían a mejorar la gestión en términos de (1) puntos de contacto, (2) elementos de creación de valor, (3) emociones, (4) respuestas cognitivas, (5) intención de fuga.
¿Cómo se percibe la responsabilidad social empresarial por los altos cargos de las empresas privadas chilenas?: un insumo para una política de inversión sustentable
(Universidad Finis Terrae (Chile) Facultad de Economía y Negocios, 2020) Águila Martínez, Francisco Javier; Rauco Gaete, Joshua Alejandro; Magner Pulgar, Nicolás prof. guía
La responsabilidad social corporativa es cada vez más requerida en el mundo de los negocios actuales, cuya adopción trae beneficios que no siempre son bien percibidos por los diversos cargos dentro de las organizaciones, su rol es importante analizarlo como ya lo han demostrado distintas investigaciones previas. El propósito de este documento es analizar cómo los cargos relevantes de las empresas privadas chilenas perciben el concepto de RSE de manera general y cómo esta percepción podría integrarse en sus políticas de inversión corporativas. Para ello, se realiza un cuestionario basado en una investigación previa de la que se espera encontrar una alta percepción por lo que involucra la RSE, una percepción influyente con respecto a las partes interesadas, una baja percepción en los beneficios que la RSE trae y un mayor enfoque a la dimensión económica de la RSE por parte de los participantes del estudio. Con ello, se busca incentivar futuras investigaciones relacionadas al tema, y que puedan obtener nuevos factores de estudio, con base a esta investigación exploratoria sobre las percepciones y tendencias de los cargos relevantes de las empresas privadas chilenas. Se presentan como limitantes del estudio el poseer una muestra baja en relación a la cantidad de empresas privadas que tiene Chile y con esto la falta de una muestra homogénea por cada sector industrial. Los resultados obtenidos presentan diferencias relevantes respecto a género, edad, y sector industrial. Estas diferencias se presentan desde los distintos puntos de percepción de la RSE tales como beneficios, las partes interesadas y las dimensiones de la responsabilidad social. Es por esto que podemos decir que la percepción de los altos cargos de las empresas privadas chilenas, y su capacidad de influir dentro de sus organizaciones, es un insumo relevante para el desarrollo de políticas en pro a la RSE.
Comparación de las tasas de colocación de bonos verdes y sociales respecto a bonos convencionales
(Universidad Finis Terrae (Chile) Facultad de Economía y Negocios, 2020) Durán Quintana, Carolina Elizabeth; Morales Zamora, Romina; Madariaga Becerra, Luis prof. guía
Esta investigación tiene como propósito explicar las tasas de colocación de bonos corporativos, verdes, sociales y convencionales; con el objetivo de comprobar si existe una exigencia de rentabilidad diferenciada entre los tipos de bono dentro del mercado secundario chileno. Se utiliza el Modelo de Panel de Efectos fijos, con el cual se analiza la muestra de Chile compuesta por 16 bonos corporativos, de los cuales 8 corresponden a bonos verdes y sociales, y 8 corresponden a bonos convencionales que poseen características similares, tanto propias como del emisor. Se utilizan las tasas de colocación en frecuencia diaria desde el 31 de octubre de 2019 al 10 de julio de 2020. Se construye una muestra análoga compuesta por instrumentos emitidos en Estados Unidos para realizar una comparación de resultados entre los mercados. Los resultados muestran que la variable tipo de bono es significativa para la determinación de la tasa de colocación, por lo que existe una valoración diferenciada en el mercado chileno. Mientras que en Estados Unidos la variable tipo de bono no es significativa. El usuario potencial de este estudio son los participantes del mercado de renta fija, sean emisores o inversionistas; principalmente aquellos interesados en proyectos corporativos con un enfoque sostenible y/o social. Para futuros desarrollos, se recomienda evaluar la significancia de la diferencia entre los modelos que explican las tasas de colocación para bonos verdes y convencionales.
Desempeño sostenible de empresas familiares chilenas y el efecto en su reputación corporativa
(Universidad Finis Terrae (Chile) Facultad de Economía y Negocios, 2021) Ibáñez Núñez, Ignacio Felipe; Pichuante Allende, Joaquín Jesús; Durán Wartenberg, Patricio prof. guía
La siguiente tesis busca trasladar a la realidad en Chile el efecto que tiene la reputación corporativa en el desarrollo sostenible de las empresas familiares. De lo que se investigó sobre la reputación corporativa, su importancia y cómo incide en la decisión de los clientes. También, se ve como el hecho de que una empresa familiar afecta en la reputación corporativa gracias al aporte valórico que entrega. Ambas situaciones terminan generando una relación positiva con el desarrollo sostenible de la empresa. Todo esto se buscó comprobar por medio de una encuesta realizada a 80 personas. De lo que se obtuvo que el efecto de las empresas familiares contaba con una considerable mejora en cuanto a reputación y desarrollo sostenible (en aspecto social y ambiental). Estos resultados muestran que el estudio fue de carácter exploratorio, pero da paso al comienzo de la investigación sobre esta materia.
Educación financiera aplicada a la inversión en la generación Z
(Universidad Finis Terrae (Chile) Facultad de Economía y Negocios, 2020) Donoso Valenzuela, Danilo Ignacio; González Díaz, Álvaro Maximiliano; Magner Pulgar, Nicolás prof. guía; Claros Balbontín, Ximena prof. guía; Schimunek Guevara, Harald prof. guía
Con el propósito de medir la educación financiera aplicada a vehículos de inversión presente en la generación Z, utilizamos un instrumento de medición de conocimiento financiero aplicado previamente por Lusardi, Mitchell y Curto (2014) en un estudio para recopilar información sobre qué tan sofisticada en términos financieros es la población adulta en Estados Unidos. Mediante este instrumento, formado por una serie de afirmaciones, se logran interiorizar elementos básicos para el conocimiento financiero en términos de inversiones, con factores como el conocimiento del mercado de capitales, la diversificación del riesgo, la conciencia de las primas o comisiones por inversión y el entendimiento de los resultados de inversiones a través del cálculo numérico financiero. El estudio se aplica a una muestra de estudiantes universitarios relacionados con las finanzas, de los cuales se espera obtener el mayor conocimiento financiero entre los jóvenes, con el fin de determinar cuál es el máximo nivel de educación financiera que posee la generación y realizar inferencias desde ese nivel hacia abajo. Los resultados presentados a través de un índice que recopila por categoría los datos entregados muestran un déficit en la educación financiera presente en jóvenes entre 18 y 25 años, lo cual representa un problema para esta generación al momento de tomar decisiones eficientes de inversión, y una oportunidad para instituciones públicas o privadas para atenuar los malos resultados en este ámbito. Los hallazgos muestran que el género no es una variable relevante al momento de determinar el nivel de educación y que un entrenamiento financiero enfocado en entregar herramientas básicas para la gestión de inversiones entrega resultados positivos. La investigación nace a partir del bajo nivel de educación financiera presente en algunas generaciones estudiadas previamente, y la escasa información existente en la literatura actual concerniente a la generación Z. Este estudio no tiene por objetivo entregar soluciones definitivas a las carencias identificadas en cuanto a la educación financiera, pero hace un aporte para entender de mejor forma el conocimiento financiero de las generaciones con amplia perspectiva de vida y futuros agentes activos en el mundo financiero.
Educación financiera en la generación Z
(Universidad Finis Terrae (Chile) Facultad de Economía y Negocios, 2020) Blas Tafur, Yellson Bryan; Cariaga Sandoval, Felipe Ignacio; Claros Balbontín, Ximena prof. guía; Magner Pulgar, Nicolás prof. guía; Schimunek Guevara, Harald prof. guía
El objetivo de la investigación es identificar el Nivel de Educación Financiera que poseen los individuos de la Generación Z que se encuentran estudiando una carrera universitaria relacionada a las finanzas. Para ello, se realiza una investigación cuantitativa a través de un cuestionario, conformado por nueve preguntas, a alumnos que cursan la carrera de Ingeniería Comercial en la Universidad Finis Terrae. El objetivo del instrumento es medir las habilidades financieras y la capacidad de tomar decisiones eficientemente, así como el conocimiento explícito de estudiantes de Ingeniería Comercial en el área de interés. Los resultados demuestran que los estudiantes de ingeniería comercial que pertenecen a la generación Z, tienen un alto nivel de conocimiento financiero. Por lo tanto, la muestra tiene la habilidad, autoeficiencia y conocimiento financiero para tomar decisiones adecuadas ante diversos problemas financieros. El presente estudio se estructura en torno a la información existente, proveniente de numerosas fuentes, que contemplan en su base investigativa a estudiantes en países desarrollados. Cabe destacar que, respecto a esta, no se presenta un mayor detalle en universitarios chilenos que cursan Ingeniería Comercial y que pertenecen a la generación Z. No obstante, este estudio es de gran importancia para instituciones bancarias en su tarea de segmentar y conocer a futuros clientes; así también presenta una relevancia considerable para el Gobierno de Chile, en su labor de elaboración y promoción de programas de educación financiera. Así mismo, esta información es útil para universidades chilenas, dado que, pueden evaluar el nivel de conocimiento financiero de su alumnado.
Entrenamientos en educación financiera y su impacto en el comportamiento y elección de inversiones en la generación Z
(Universidad Finis Terrae (Chile) Facultad de Economía y Negocios, 2020) Baeza Galdamez, Valeria; Fuentes González, Rode; Claros Balbontín, Ximena prof. guía; Magner Pulgar, Nicolás prof. guía; Schimunek Guevara, Harald prof. guía
Durante los últimos años se ha vuelto más relevante la necesidad de educación financiera, dado que este entrega herramientas para lograr un bienestar económico en las personas a corto y largo plazo, el gobierno ha implementado medidas para la ayuda de la población y su educación al respecto, sin embargo no se ha reflejado un impacto positivo en el ámbito económico, la generación Z pronto se encontrará en el mercado generando un impacto a largo plazo, por lo que se realizó una medición y evaluación de la capacidad que estos tienen para tomar decisiones en el ámbito financiero, además de aplicar un entrenamiento financiero online, obteniendo resultados que indican que el entrenamiento online genera un impacto distintivo respecto a los alumnos que no lo realizan en los temas de cálculo numérico y diversificación, en comparación a los que no realizaron el entrenamiento quienes presentan un mayor manejo de las comisiones y mercado de capitales, los cuales pueden ser influidos por el curso en el cual se encuentran.
¿Es rentable para las empresas ser sustentables?: un análisis cuantitativo del rendimiento financiero y de sustentabilidad en Latinoamérica
(Universidad Finis Terrae (Chile) Facultad de Economía y Negocios, 2020) Rojas Covarrubias, Sebastián; Magner Pulgar, Nicolás prof. guía
Esta investigación analiza la relación entre la sustentabilidad corporativa y el desempeño financiero de las empresas de mayor capitalización bursátil en Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú. Para analizar esta relación se construyó un panel de datos en base a la plataforma Refinitiv Eikon para 190 empresas en el período 2002-2019 con aproximadamente 1050 observaciones. Para medir el desempeño financiero se utilizan dos variables: rendimiento sobre activos y la Q de Tobin. Para medir la sustentabilidad de las empresas se utiliza el criterio Environmental, Social and Governance (ESG). La metodología utilizada es paneles controlando por efectos fijos empresa, país y tiempo; donde se estudia la relación entre nivel ESG y rendimiento financiero. Los principales resultados de la investigación indican que un alza en el índice ESG implica un alza en la Q de Tobin y también que el ESG no está relacionado con el ROA. El principal aporte de este estudio es estudiar esta relación en países de economías emergentes, las cuales no han sido estudiadas en profundidad. Existen una serie de factores que afectan a los mercados emergentes de forma única, por lo que, los estudios actuales de países desarrollados no son aplicables al caso Latinoamericano. Las limitaciones de este estudio son que sólo se están considerando las empresas de mayor capitalización bursátil de cada país, dejando de lado las empresas más pequeñas. Los resultados pueden ser útiles para empresas, legisladores e inversionistas verdes considerando que con esto tendrán más información disponible para realizar sus inversiones o para la creación de leyes.
MSTL del mercado bursátil chileno y su impacto en la predicción de volatilidad de las acciones nacionales
(Universidad Finis Terrae (Chile) Facultad de Economía y Negocios, 2020) Guzmán Muñoz, Vicente Alfonso; Terán Sánchez, Esteban José Antonio; Magner Pulgar, Nicolás prof. guía
Esta investigación examina la estructura del mercado accionario chileno y su poder de predicción de la volatilidad realizada de 26 empresas del índice bursátil S&P Ipsa. Para representar la estructura utilizamos las correlaciones entre los retornos diarios de cada uno de los activos considerados y estimamos el largo del árbol de mínima distancia (en inglés, minimum spaning tree length MSTL) entre noviembre de 2006 y abril del 2020. El principal resultado refleja que la red de activos disminuye su distancia durante períodos de inestabilidad. Respecto del poder predictivo del MSTL, en las pruebas dentro de muestra, la variación del MSTL rezagado en un mes presenta un coeficiente negativo y estadísticamente significativo para la volatilidad realizada en el 50% de los activos bursátiles. Adicionalmente, las pruebas fuera de muestra, arrojan mejoras significativas en el poder predictivo de la variación del MSTL para gran parte de los activos. En esta investigación incrementamos el marco investigativo en la literatura de aplicación, por medio de redes, para la aclaración de pronósticos financieros, contribuyendo en la toma de decisiones de los inversionistas individuales y administradoras de portafolios chilenos en cuanto a la asignación de activos en portafolios, aumentando el potencial de los beneficios en períodos de contagio gracias a una diversificación menos costosa y entregando referencias e información para la adquisición de coberturas.
Plan de negocios para la creación de la empresa Tienpo!
(Universidad Finis Terrae (Chile) Facultad de Economía y Negocios, 2022) Latorre Del Pedregal, Alicia María Elena; Lores Weason, Ricardo Alberto; Acevedo Espinosa, Verónica prof. guía
El presente documento indagará acerca del comercio digital, su crecimiento en ventas, los hábitos de consumo y la tendencia de consumo sostenible con el medioambiente. Con la finalidad, de detectar una oportunidad de negocio rentable que satisfaga los deseos de las personas. Esta investigación tiene por objeto crear una empresa de comercio digital, para luego evaluarla y proyectarla en el tiempo. De esta manera, poder determinar si es viable su implementación en un entorno cambiante y dirigido hacia una economía circular, mediante la reutilización.
Predicción de índices accionarios con Google Trends
(Universidad Finis Terrae (Chile) Facultad de Economía y Negocios, 2021) Castillo Barros, Belén; Monasterio Pino, Diego; Hardy Hernández, Nicolás prof. guía
El propósito de este trabajo es evaluar la capacidad predictiva de la herramienta Google Trends sobre los índices accionarios de las economías que componen la OCDE. Por tanto, se analiza cómo las frecuencias de búsqueda de algunas palabras con connotación positiva o negativa pueden predecir retornos accionarios. Para evaluar la capacidad predictiva se utiliza un análisis tanto dentro de muestra como fuera de muestra. La base de datos va desde el año 2010 al 2020. Esta investigación es novedosa pues es el primer intento en utilizar la herramienta de Google Trends para la predicción de índices accionarios. La intuición económica es que las frecuencias de búsqueda de Google Trends pueden funcionar como un proxy del sentimiento de mercado y de las expectativas que tienen los agentes sobre el futuro de la economía y por tanto, podría tener una capacidad predictiva sobre los retornos accionarios. En general, los resultados indican que hay escasa capacidad predictiva, ya que entre los resultados más importantes, de un total de 139 palabras para 9 países de las economías OCDE, el 20.5% son significativas para el estudio dentro de muestra, y 5.5% para fuera de muestra, donde se realizó un total de 46.287 regresiones. Dentro de las implicancias prácticas, puede servir a administradores de riesgos, portfolio de managers, etc. ya que este trabajo aporta a entender los drivers en la capacidad predictiva de retornos.
Predicción de tipos de cambio utilizando monedas MILA con Google Trends
(Universidad Finis Terrae (Chile) Facultad de Economía y Negocios, 2020) Menéndez Cortes, Francisca; Sepúlveda Díaz, Michelle; Hardy Hernández, Nicolás prof. guía
El propósito de esta investigación es evaluar la capacidad predictiva que tiene la herramienta de Google Trends para predecir los tipos de cambio de los países que componen el MILA: Chile, Perú, Colombia y México. El argumento económico y financiero detrás de esta investigación es que la frecuencia de búsqueda que entrega Google Trends es un proxy de las expectativas que tienen los agentes en el mercado sobre el rendimiento en la economía. Se utiliza el Diccionario de Harvard para reconocer palabras con connotación positiva y negativa, respecto al estado de la economía. Se realizan análisis dentro y fuera de muestra para evaluar la capacidad predictiva de Google Trends. Consistente con evidencia previa, los resultados de predictibilidad son inestables y poco robustos. Este estudio es importante para inversionistas, portfolio manager y/o agentes que deben gestionar el riesgo del tipo de cambio.
Revisión de los avances y desafíos de la ciencia de la sustentabilidad
(Universidad Finis Terrae (Chile) Facultad de Economía y Negocios, 2020) Farías Ortega, Alexis Javier; Orellana Soto, Felipe Emilio; Magner Pulgar, Nicolás prof. guía
El propósito de esta investigación es vincular la metodología de medición de sustentabilidad empresarial (índice ESG - ambiental, social y gobernanza) del S&P 500, con los objetivos de desarrollo sostenible (en lo sucesivo ODS) definidos por la Organización Naciones Unidas (desde ahora en adelante, ONU). Para llevar a cabo esto, se presenta una matriz con la información agrupada por industrias según el Estándar de Clasificación Global de la Industria (desde ahora en adelante, GICS) y el impacto que tienen los ODS en ellos, además se considera la inversión acumulada en ETF por nivel de ESG. Esta base de datos está disponible en las plataformas Refinitiv Eikon y www.etfdb.com. Los resultados reflejan que los ETF con un mayor monto administrado, son los que poseen empresas con mejor calificación ESG, a su vez, los sectores que tienen mejor desempeño en materia sustentable también disponen de un elevado valor económico. El aporte de esta investigación es proveer información a los inversionistas para distinguir cuáles industrias concentran un mayor desarrollo sustentable, además, de estar alineados a los objetivos que buscan un mejor futuro para la humanidad y el planeta (Henirinchs, Wiek, Martens y Michelsen, 2016). Las limitaciones de este estudio están centradas en los resultados sobre los fondos de ETF, dado que poseen un total administrado de todas las compañías a nivel mundial, por lo que, para este análisis no se puede inferir cuales pertenecen al mercado estudiado.

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