Ingeniería en Control de Gestión

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Examinando Ingeniería en Control de Gestión por Autor "Claros Balbontín, Ximena prof. guía"

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    Valoración de la empresa Sonda s.a. mediante el método de múltiplos y flujo de caja descontado
    (Universidad Finis Terrae (Chile)Facultad de Economía y Negocios, 2017) Cuevas Salgado, David; Claros Balbontín, Ximena prof. guía
    El presente trabajo trata sobre valoración de la empresa SONDA S.A. a través del método de flujo de caja descontado y a través de métodos de múltiplos financieros y finalmente la comparación entre ambos métodos. La empresa objetivo pertenece al sector tecnológico y está abierta en bolsa por lo que tiene informes y estados de resultados públicos, que dan cuenta de su gestión trimestralmente tanto en Chile, México, Brasil y de Otros Países en Latinoamérica (OPLA), que en total suman 10 países, anexándoles la complejidad propia de cada geografía, incluyendo sus respectivas monedas. El problema que se planteó fue desarrollar ambos métodos, con exhaustiva rigurosidad técnica y financiera, investigando no sólo la información pública, sino que entrevistando a participantes de la empresa y tomando referencias de muchos autores sobre la materia. El desafío principal no fue solamente obtener un valor por ambos métodos, sino que evaluar las diferencias ventajas y desventajas de cada uno de ellos, los requisitos para obtener sus resultados y la proyección y fiabilidad de éstos. La solución finalmente se obtuvo a través de un modelamiento matemático, donde confluyeron, por una parte, la recolección de información ordenada y segmentada, con la cual se recopiló la historia para luego considerar varios supuestos en la proyección de dicha información. Por otra parte, se desarrollaron varias fórmulas de ingeniería financiera para determinar variables críticas que sirvieron para estimar con mayor precisión el modelamiento. Finalmente, se evalúa toda la proyección a valor presente con lo que se obtiene el valor empresa. Desde el punto de vista de múltiplos, la información ya está disponible a nivel histórico y se usó un benchmark de referencia, que tuvieran una relación de sector, tamaño y similares características, con tal estimar un valor razonablemente similar. Las comparaciones fueron muy concluyentes, tanto de forma y fondo, por cuanto si bien un método es riguroso y requiere de muchas variables, información y supuestos, el de múltiplos es fácil, corto, pero adolece de exactitud si no se mira el múltiplo correcto ni el benchmark más apropiado