Valoración de la empresa Sonda s.a. mediante el método de múltiplos y flujo de caja descontado
Fecha
2017
Autores
Profe guía
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Editor
Universidad Finis Terrae (Chile)Facultad de Economía y Negocios
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ISSNe
DOI
Resumen
El presente trabajo trata sobre valoración de la empresa SONDA S.A. a través del
método de flujo de caja descontado y a través de métodos de múltiplos financieros y
finalmente la comparación entre ambos métodos.
La empresa objetivo pertenece al sector tecnológico y está abierta en bolsa por lo que
tiene informes y estados de resultados públicos, que dan cuenta de su gestión
trimestralmente tanto en Chile, México, Brasil y de Otros Países en Latinoamérica
(OPLA), que en total suman 10 países, anexándoles la complejidad propia de cada
geografía, incluyendo sus respectivas monedas.
El problema que se planteó fue desarrollar ambos métodos, con exhaustiva rigurosidad
técnica y financiera, investigando no sólo la información pública, sino que entrevistando
a participantes de la empresa y tomando referencias de muchos autores sobre la materia.
El desafío principal no fue solamente obtener un valor por ambos métodos, sino que
evaluar las diferencias ventajas y desventajas de cada uno de ellos, los requisitos para
obtener sus resultados y la proyección y fiabilidad de éstos.
La solución finalmente se obtuvo a través de un modelamiento matemático, donde
confluyeron, por una parte, la recolección de información ordenada y segmentada, con
la cual se recopiló la historia para luego considerar varios supuestos en la proyección de
dicha información. Por otra parte, se desarrollaron varias fórmulas de ingeniería
financiera para determinar variables críticas que sirvieron para estimar con mayor
precisión el modelamiento.
Finalmente, se evalúa toda la proyección a valor presente con lo que se obtiene el valor
empresa.
Desde el punto de vista de múltiplos, la información ya está disponible a nivel histórico
y se usó un benchmark de referencia, que tuvieran una relación de sector, tamaño y
similares características, con tal estimar un valor razonablemente similar.
Las comparaciones fueron muy concluyentes, tanto de forma y fondo, por cuanto si bien
un método es riguroso y requiere de muchas variables, información y supuestos, el de
múltiplos es fácil, corto, pero adolece de exactitud si no se mira el múltiplo correcto ni
el benchmark más apropiado
Descripción
Memoria (Magister en Finanzas Aplicadas)--Universidad Finis Terrae, 2017
Lugar de Publicación
Santiago, Chile
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Citación
Palabras clave
SONDA S.A., VALORACIÓN, TESIS DIGITAL
Licencia
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